暗号資産におけるRWAとは？リアルワールドアセットを解説

要点

• RWAとはリアルワールドアセットを意味し、株式、債券、金、不動産、プライベートクレジットなど、従来の金融資産または物理的資産を指します。
• RWAのトークン化とは、資産、所有権、請求権、または金融上の権益に紐づくブロックチェーントークンを作成するプロセスです。
• トークン化されたRWAは、商品によってはオンチェーン取引、決済、レンディング、担保、その他のDeFiアプリケーションに利用できます。
• RWAトークンを保有していても、必ずしも原資産を直接所有しているとは限らず、従来の株主や資産所有者と同じ権利を得られるとは限りません。

RWAはリアルワールドアセットの略です。暗号資産におけるRWAとは、株式、債券、金、不動産、ファンドなど、ブロックチェーン技術と結び付けられた従来型資産を指します。

これは通常、トークン化によって行われます。トークン化では、資産、所有権、請求権、または原資産であるリアルワールドアセットへの経済的エクスポージャーを表すブロックチェーンベースのトークンを作成します。

たとえば、トークン化された金商品は、カストディアンが保管する現物の金に紐づいている場合があります。トークン化された株式は、会社の株価に連動したり、その株価へのエクスポージャーを提供したりする場合があります。

簡単に言えば、RWAは従来型資産をブロックチェーンベースの市場、ウォレット、アプリケーションに取り込む仕組みです。

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RWAの意味とは？

RWAとは リアルワールドアセット  を意味します。

リアルワールドアセットとは、暗号資産のネイティブエコシステムの外に存在する資産です。株式や国債などの金融資産のほか、金、不動産、コモディティなどの物理的資産も含まれます。

RWAの一般的な例は次のとおりです。

• 株式およびエクイティ
• 債券および米国債関連商品
• ファンドおよびETF
• 金およびその他のコモディティ
• 不動産
• プライベートクレジット
• 請求書およびその他の金融債権

従来型金融では、これらの資産は通常、銀行、ブローカー、カストディアン、その他の仲介業者を通じて売買・保有されます。暗号資産では、トークン化により、特定の資産または資産に関連する権益をブロックチェーンネットワーク上で利用できるようになります。

暗号資産におけるRWAとは？

暗号資産におけるRWAとは、ブロックチェーン技術を利用して、従来型資産をオンチェーンで表章、移転、取引、または活用することを指します。

たとえば、ブロックチェーントークンは次のものを表す場合があります。

• 米国債を保有するファンドの持分
• 金の価値に紐づく請求権
• 上場株式への経済的エクスポージャー
• 不動産を保有する会社または法的組織に対する所有権
• ローン、請求書、またはプライベートクレジット資産

これらのトークンは、対応ウォレットで保有したり、ブロックチェーンネットワーク上で移転したり、対応市場で取引したり、DeFiアプリケーションで利用したりできる可能性があります。

ただし、RWA商品ごとに法的・技術的構造は異なります。RWAトークンを購入する前に、何を表しているのか、誰が発行したのか、どのような裏付けがあるのか、償還が可能かを確認する必要があります。

RWAのトークン化とは？

RWAのトークン化 とは、リアルワールドアセットまたはそれに関連する金融上の権益を表す、ブロックチェーンベースのトークンを作成するプロセスです。

トークンは、直接的な所有権、受益権、契約上の請求権、または価格エクスポージャーを表す場合があります。具体的な仕組みは、発行者と商品の構造によって異なります。

RWAトークン化の仕組み

一般的なRWAトークン化のプロセスには、次の要素が含まれます。

1. 原資産
   株式、債券、ファンド、金準備、不動産、その他の資産などが該当します。

2. 法的構造
   発行者、ファンド、特別目的事業体、カストディアン、その他の組織が原資産を保有または管理する場合があります。

3. カストディおよび管理
   資産は、規制対象のカストディアン、ブローカー、ファンドマネージャー、その他の第三者によって保管される場合があります。

4. ブロックチェーントークン
   所有権、請求権、または経済的エクスポージャーを表すトークンがブロックチェーン上で発行されます。

5. 取引または償還に関する規則
   商品では、その条件および現地の規制に従い、オンチェーン移転、流通市場での取引、償還、その他の機能が認められる場合があります。

トークン化された資産を保有しても、従来の金融機関を通じて原資産を保有する場合と同じ権利が自動的に付与されるわけではありません。

たとえば、次のような場合があります。

• トークン化された株式は、議決権や株主としての直接登録を伴わずに、会社への価格エクスポージャーを提供する場合があります。
• トークン化された米国債関連商品は、特定の米国短期国債を直接所有するのではなく、ファンドの持分を表す場合があります。
• トークン化された不動産商品は、建物そのものを直接所有するのではなく、不動産を所有する会社への権益を表す場合があります。

取引前に、必ず発行者の文書と商品条件を確認してください。

リアルワールドアセットの例とは？

トークン化された株式

トークン化された株式とは、Tesla、NVIDIA、Appleなどの上場企業に紐づくブロックチェーンベースの商品です。

商品によっては、ユーザーが端数単位のエクスポージャーを得て、対応資産をオンチェーンで取引できる場合があります。ただし、トークン化された株式では、従来の証券口座を通じて株式を保有する場合と同じ権利が付与されない可能性があります。

トークン化された債券および米国債関連商品

国債、米国短期国債、その他の確定利付商品は、最も一般的なRWAのユースケースに含まれます。

トークン化された米国債関連商品では、対象ユーザーが、国債、マネーマーケットファンド、その他の利回りを生む金融商品に紐づく商品へオンチェーンでアクセスできる場合があります。

トークン化されたファンドおよびETF

ファンドやETFも、ブロックチェーンベースのトークンで表すことができます。これにより、特定のファンド持分を移転、決済、またはオンチェーンアプリケーションに統合しやすくなる可能性があります。

トークン化された金およびコモディティ

金は、トークン化されたコモディティの代表例です。金を裏付けとするトークンは、カストディアンが保管する現物の金に紐づいている場合があります。

商品の品質は、カストディの仕組み、監査、償還条件、発行者の信頼性などの要因によって異なります。

トークン化された不動産

不動産のトークン化では、不動産に対する権益をより小さな単位に分割できます。構造によっては、トークンが不動産に対する権益、不動産を所有する法人に対する権益、または不動産から生じる収益の持分を表す場合があります。

プライベートクレジットおよび金融債権

民間ローン、請求書、売掛債権、その他の金融債権もトークン化できます。これらのユースケースにより、従来は流動性が低かった資産をオンチェーン金融市場に取り込める可能性があります。

RWAとトークン化された資産の違いとは？

 

簡単に言えば、次のとおりです。

• RWA＝資産または金融上の権益
• トークン化＝プロセス
• トークン化されたRWA＝オンチェーントークン

RWAのメリットとは？

アクセス機会の拡大

トークン化により、ブロックチェーンウォレットやオンチェーンプラットフォームを通じて、特定の従来型資産へのエクスポージャーを得られるようになる可能性があります。また、一部の資産をより小さな単位に分割できる場合もあります。

たとえば、資産を1単位すべて購入する代わりに、対応するトークン化商品を通じて端数単位のエクスポージャーを得られる場合があります。

オンチェーン決済の高速化

対応商品では、ブロックチェーン取引をオンチェーンで決済できます。これにより、状況によっては決済の遅延が減り、移転の効率が高まる可能性があります。

24時間365日取引できる可能性

従来の市場には所定の取引時間があります。一部のトークン化資産は、対応するオンチェーン市場を通じて通常の市場取引時間外でも取引できる場合があります。

ただし、24時間365日利用できても、十分な流動性、安定した価格、狭いスプレッドが保証されるわけではありません。

トークン移転の透明性

パブリックブロックチェーンでは、トークンの移転と残高について透明性の高い記録が提供されます。これにより、オンチェーン活動を検証しやすくなる可能性があります。

ただし、オンチェーンデータだけでは、原資産が適切に保管され、完全な裏付けがあり、正確に評価されていることを確認できません。ユーザーは、発行者の開示情報、監査、カストディの詳細、法的文書も確認する必要があります。

DeFiおよびスマートコントラクトでの利用

対応するRWAトークンは、DeFiアプリケーションに統合される場合があります。プラットフォームとトークンによっては、次の用途に利用できます。

• 取引
• レンディングおよび借入
• 担保
• ポートフォリオ管理
• 自動決済
• オンチェーンファンドおよび仕組商品

RWAのリスクとは？

RWAは従来型資産にアクセスする新たな方法を提供する一方、重要なリスクも伴います。

法的・規制上のリスク

RWA商品には、証券法、税制、不動産規制、金融サービス規則、現地の制限が適用される場合があります。

ある国で利用できる商品が、別の国では利用できない場合があります。また、利用資格要件が適用されることもあります。

発行者およびカストディのリスク

多くのRWA商品は、発行者、カストディアン、ブローカー、ファンドマネージャー、管理者などの第三者に依存しています。

発行者が破綻した場合、カストディアンに問題が生じた場合、または原資産が説明どおりに保有されていない場合、トークンの価値や償還可能性に影響が及ぶことがあります。

所有権および償還のリスク

すべてのトークンが、保有者に原資産の直接的な所有権を付与するわけではありません。一部の商品は、契約上の請求権または経済的エクスポージャーのみを提供します。

ユーザーは次の点を確認する必要があります。

• トークンが法的に何を表しているか
• 完全な裏付けがあるか
• 原資産を誰が保有しているか
• 償還が可能か
• 最低償還額または手数料が設定されているか
• 発行者が支払不能になった場合にどうなるか

流動性リスク

トークン化された資産が取引可能であっても、流動性が低い場合があります。その結果、スプレッドの拡大、価格スリッページ、大口ポジションの売買が困難になる可能性があります。

価格連動リスク

トークン化された資産の価格は、原資産の価格と異なる場合があります。

これは、市場需要、限定的な流動性、取引時間、手数料、オラクルの更新、償還制限、商品構造の違いなどによって生じる可能性があります。

スマートコントラクトおよび技術的リスク

RWA商品は、スマートコントラクト、ブロックチェーンインフラ、ブリッジ、価格オラクル、ウォレットソフトウェアに依存する場合があります。バグ、エクスプロイト、ネットワーク混雑、技術的障害により、トークンへのアクセスやその価値に影響が及ぶ可能性があります。

RWAはDeFiでどのように利用される？

RWAは、従来型金融商品とブロックチェーンベースのアプリケーションを結び付けます。

オンチェーン取引

ユーザーは、利用可能性、流動性、法域に応じて、オンチェーンプラットフォームを通じて対応するトークン化資産を取引できます。

担保

特定のRWAトークンは、DeFiプロトコルで担保として受け入れられる場合があります。これは、プロトコルの規則、トークンの流動性、リスク特性、適用される規制によって異なります。

レンディングおよび借入

一部のプラットフォームでは、対象となるトークン化資産を担保に借り入れたり、RWA関連のエクスポージャーを提供する市場に資産を貸し出したりできる場合があります。

トークン化されたファンド

トークン化されたファンドでは、確定利付商品、マネーマーケット商品、その他の投資戦略を含む従来型資産のポートフォリオへオンチェーンでアクセスできます。

決済および移転

ブロックチェーンネットワークでは、対象ユーザー間で対応するトークン化資産を移転・決済できるため、一部の従来型決済プロセスへの依存を軽減できる可能性があります。

Bitget WalletでRWA資産にアクセスする方法

Bitget Walletでは、オンチェーン取引環境で対応するトークン化リアルワールドアセットにアクセスできます。

利用可能性とお住まいの法域によっては、株式、金、ETF、その他の従来型市場に紐づくトークン化資産にアクセスできる場合があります。Bitget Walletは、TSLA、NVDA、AAPLなどの企業への対応エクスポージャーを含む、さまざまなトークン化RWA資産に対応しています。

取引前に、商品の詳細、トークンの構造、お住まいの地域での利用可能性、該当するリスクを確認してください。

詳しい手順については、こちらをご覧ください： Bitget Walletでトークン化された株式を購入する方法  。

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よくある質問

RWAは何の略ですか？

RWAは リアルワールドアセット  の略です。この用語は、株式、債券、金、不動産、ファンドなど、従来の金融資産または物理的資産を指します。

暗号資産におけるRWAとは何ですか？

暗号資産におけるRWAとは、ブロックチェーンベースのインフラを通じて表章、取引、移転、または利用されるリアルワールドアセットを指します。

RWAのトークン化とは何ですか？

RWAのトークン化とは、リアルワールドアセット、所有権、金融上の請求権、または経済的エクスポージャーに紐づくブロックチェーントークンを作成するプロセスです。

RWAにはどのような例がありますか？

RWAの例には、株式、債券、米国債関連商品、ファンド、ETF、不動産、金、コモディティ、プライベートクレジット、請求書などがあります。

RWAとトークン化された資産は同じですか？

完全に同じではありません。RWAは、原資産であるリアルワールドアセットまたは金融上の権益です。トークン化された資産は、トークン化によって作成されたブロックチェーンベースの表章です。

トークン化された株式を保有すると、実際の株式の所有権を得られますか？

必ずしもそうではありません。一部のトークン化株式商品では、保有者に直接的な株主権、議決権、登録株式の所有権を付与せず、価格エクスポージャーまたは経済的権益のみを提供する場合があります。取引前に各商品の条件を確認してください。

RWAはDeFiで利用できますか？

一部のRWAトークンは、DeFiで取引、担保、レンディング、借入、決済、オンチェーンファンドに利用できます。利用可能性は、トークン、プロトコル、流動性、法域によって異なります。

まとめ

RWAはリアルワールドアセットを意味します。 暗号資産におけるRWAは、株式、債券、金、不動産、ファンドなどの従来型資産と、ブロックチェーンネットワークおよびオンチェーンアプリケーションを結び付けます。

トークン化により、これらの資産または関連する金融上の権益を、ブロックチェーンベースのトークンで表すことができます。これにより、従来型資産へのエクスポージャーをDeFiで取引、移転、決済、または利用する新たな方法が生まれる可能性があります。

ただし、すべてのRWAトークンが同じ仕組みで機能するわけではありません。購入または利用する前に、トークンの法的構造、裏付け、カストディ、流動性、償還条件、リスクを確認してください。

リスク 開示： 暗号資産取引には高い市場リスクが伴います。Bitget Walletは、発生した取引損失について責任を負いません。必ずご自身で調査を行い、責任ある取引を行ってください。